2018年9月非農資料交易策略

金銀中位持穩 非農偏于收平--【非農攻略】經過6、7月份的連續下行後，貴金屬市場8月份短線開始反彈，金銀價格逐漸回升至區間中位。不過貴金屬市場短線仍然弱勢偏空，市場反彈並未有效突破。8月初公佈的非農資料雖然小幅回落，但是並未能夠提振貴金屬市場多頭趨勢。整體上8月份的走勢可以作為中期貴金屬市場空頭趨勢收尾的階段，金銀價格持穩小幅上探。  

8月份黃金價格下行觸底後，逐漸反彈。黃金價格在反彈至1200美元以上，短線趨勢逐漸持穩。但是金價並未繼續反彈，而是轉而橫盤震盪。有時甚至再次下探走跌至1190美元附近。不過空頭觸底的趨勢較為明顯，所以多次調整後仍然圍繞1200美元附近徘徊。預期本周非農資料公佈前，黃金價格或繼續在現行區間盤整。

從交易活躍度上看，8月份交易活躍度與7月份交易活躍度整體持平。後期黃金價格逐漸反彈至1200美元附近時，交易量有所增加。這意味著，貴金屬市場短線或已經觸底。未來黃金價格在1200美元附近的支撐或進一步加固。不過黃金價格未來能否大幅突破，還需要進一步觀察。

8月份美元指數反彈觸及至97附近高位後，轉而回落。後期美指逐漸轉而橫盤震盪，一直圍繞96附近徘徊。8月份下旬後，美指短線回落至95附近，這使得貴金屬市場短線有所反彈。從整個三季度美指的走勢來看，中期美指多頭或逐漸觸及頂部，後期轉而橫盤震盪。這意味著，金銀價格空頭繼續增加的概率較低。

2018年8月份非農資料錄得15.7萬，大幅低於前值，也低於平均水準。但是非農資料的走跌，並未有效提振金銀價格大幅反彈。我們此前已經多次強調，目前美國經濟運行平穩，而且已經接近充分就業水準，所以非農資料大幅增加的概率較低。而且即使非農大幅走跌，也不能反映美國經濟的走差。市場預期非農資料本月或錄得在18.7萬，小幅高於平均值。另外，由於失業率已經觸及至近10年的低位。考慮到目前金銀價格處於弱勢空頭趨勢，一旦非農走高，金銀價格或再次承壓。

2018年8月初公佈的ADP就業人數為21.9萬，高於當時的非農資料。ADP資料與非農資料差距較大的趨勢已經持續了四個月。目前ADP資料均值約20.9萬，而非農數據均值約18萬。市場預期本月ADP資料或錄得19萬，略高於非農資料的預測值。ADP資料公佈後，投資者可以在此基礎上進行上下調整1-2萬對非農資料進行預測。2018年以來，ADP資料對預測非農資料的説明有所弱化。

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