2018年8月非農資料交易策略

非農整體徘徊 本周聯儲決議--【非農攻略】7月份貴金屬市場延續了6月份的空頭趨勢，金銀價格短線繼續回落，而且連續跌破了區間支撐。此外，7月初的非農資料向好，也在一定程度上打壓了金銀價格的走勢。整體上，貴金屬市場的走勢主要受到美元指數的主導。即美指的反彈，使得金銀價格不斷下行，而且空頭全面主導貴金屬市場的走勢。空頭主導了近兩個月後，於7月末逐漸觸底，金銀價格下行速度也因此逐漸放緩。

7月份黃金價格持續下行，連續跌破了1250和1230美元附近兩個支撐。空頭的這一下行趨勢與6月份的走勢並未有很大的差別。黃金價格跌破了1230美元附近後，逐漸在1220美元附近觸底，短線持穩後開始反彈。7月下旬，黃金價格低位區間逐漸明晰，短線轉而橫盤震盪。但是多頭動能依然乏力，金價並未能夠有效反彈。

從交易活躍度上看，7月份交易活躍度與6月份交易活躍度整體持平。後期黃金價格逐漸回落至1220美元附近後，交易活躍度有所下降。這意味著，貴金屬市場短線或已經觸底。未來黃金價格在1220美元附近的支撐或進一步加固。中期黃金價格在1230美元附近的多空分界線或逐漸清晰，即持穩這一位置市場則偏於小幅上探，反之或有所回落。

7月份美元指數持續反彈，且連續突破了93和94附近兩個阻力線，後期整體維穩在94附近的高位。美元指數的連續突破，使得金銀價格持續承壓。此次美指的反彈並非短線回檔，而是中期美指偏多運行的開始。即從2018年4月美指逐漸從90附近低位啟動反彈後，該多頭趨勢或不斷延續至8月份中旬，美指高位很有可能會逼近95附近。

2018年7月份非農資料錄得21.3萬，與前值相差不多，也高位平均水準 。我們此前已經多次強調，目前美國經濟運行平穩，而且已經接近充分就業水準，所以非農資料大幅增加的概率較低。而且即使非農大幅走跌，也不能反映美國經濟的走差。市場預期非農資料本月或錄得在19.3萬，小幅高於平均值。另外，由於失業率已經觸及至近10年的低位。考慮到目前金銀價格處於空頭趨勢，一旦非農走高，金銀價格或再次承壓。

2018年7月初公佈的ADP就業人數為17.7萬，低於當時的非農資料。ADP資料與非農資料差距較大的趨勢已經持續了三個月。目前ADP資料均值約20.4萬，而非農數據均值約18.53萬。市場預期本月ADP資料或錄得18.5萬，略低於非農資料的預測值。ADP資料公佈後，投資者可以在此基礎上進行上下調整1-2萬對非農資料進行預測。2018年以來，ADP資料對預測非農資料的説明有所弱化。

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