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外匯走勢：

週一(10月18日)美元指數漲0.03%，至93.96，盤中稍早，隨著美債收益率上升，曾達高見94.17。美國9月工廠生產創七個月最大降幅，因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產，進一步證明供應限制正在阻礙經濟成長。供應干擾加劇了人們對高通脹的擔憂，並加劇了人們對美聯儲將需要採取行動遏制物價上漲的預期。全球央行更加積極地應對日益加劇的通脹擔憂的前景，可能會讓美元面臨一些壓力，但美聯儲可能會比之前預期的更早採取行動，這又帶來支撐。

美國銀行分析師週一指出，挪威克朗、加拿大元和澳元等大宗商品相關貨幣是夏季以來表現最好的貨幣，因能源價格上漲，而歐元和日元表現最差。

歐元兌美元攀升0.08%，報1.1610，稍早曾低見1.1570美元；歐元今年迄今已經下跌5%。

英鎊兌美元下跌0.18％至1.3726，兩年期英國國債收益率躍升13個基點至0.7％；英鎊兌歐元短暫觸及20個月高位，此前英國央行行長貝利發出新的信號，表明隨著通脹風險上升，央行正準備加息。歐元兌英鎊尾盤上揚0.24%，報0.8455英鎊，稍早一度跌至0.8427英鎊。

日元接近三年最低，美元兌日元尾盤漲0.09%至114.32，接近上週五觸及的2018年10月以來最高的114.46。雖然日元可能會出現間歇性反彈，隨著“暫時性”通脹的說法日益受到質疑，我們預計美國收益率在此期間若有下降也將是溫和的，這可能反過來限制日元上漲的程度。

紐元上漲，此前資料顯示，紐西蘭第三季消費者價格指數(CPI)以2010年以來最快的速度飆升。紐元兌美元盤尾報0.7081美元，稍早觸及一個月高位的0.7105美元。

黃金：

週二（10月19日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1765附近。週一（10月18日）金價小幅下跌，美債收益率上升削弱黃金吸引力，但美國工業產出資料的疲軟限制了跌幅。日內主要關注美國房地產資料以及美聯儲官員講話。

基本面利空

美國股市標普500指數和納斯達克指數週一收高，科技和通訊類股漲幅最大，投資者關注蘋果的產品消息，並對第三季度的業績期表現樂觀。道指跌0.1%，標普500漲0.34%，納指漲0.84%。近期承壓的Facebook大漲逾3%，因有一些利多的報導出爐，包括該公司計畫在歐洲創造1萬個工作崗位，以幫助建立線上世界“元宇宙”。到目前為止，只有少數企業公佈了季度業績，投資者希望未來幾天或幾周能看到一些好消息。進入大型科技股財報季，阻力最小的道路仍將繼續走高，本周將有更多行業的企業公佈財報。上周美國大型銀行的業績超出預期，為第三季業績期定下了積極的基調。跟據路孚特資料，分析師預計，標普500指數成分股企業的季度獲利將較上年同期增長32%。儘管大型科技股漲勢強勁，足以提振標普和納斯達克指數，但樂觀情緒並不普遍。美國中期國債收益率週一恢復上行走勢，五年期國債收益率兩連漲，觸及2020年初以來最高，交易員為預期中的美聯儲升息做準備。五年期國債收益率一度高見1.193%，為2020年2月以來最高，延續了連續兩周的漲勢。中期國債收益率走高表明投資者為加息做準備，同時保持對美聯儲能夠控制長期通脹的信心。“市場認為美聯儲能夠對抗通脹，所以你沒有看到長債失控，”。最新的周度布倉資料顯示，對沖基金增加了對兩年期和五年期美國國債的空頭押注，同時增加了對10年期國債的看漲押注，表明投資者預計未來幾個月這種曲線趨平的趨勢將持續下去。芝加哥商品交易所(CME)資料顯示，貨幣市場現在認為美聯儲在2022年9月之前加息25個基點的可能性為41%，而一個月前消化的可能性為24%。美國國債收益率曲線週一大幅趨平，能源價格飆升引發對通脹的擔憂，提高了市場對美聯儲最快明年加息的預期。5年與30年期國債收益率之差一度縮小至84.5個基點，達到2020年4月以來的最低水準，引發對經濟增速放緩的擔憂，此後收益率差反彈至88個基點左右。“有一種看法是美聯儲勢必會在11月宣佈減碼，然後在明年某個時候提高基準利率，經濟的增長動能可能枯竭，這是國債收益率曲線趨平的原因之一”。

基本面利多

美國9月工廠生產創七個月最大降幅，因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產，進一步證明供應限制正在阻礙經濟成長。9月製造業生產也受到了颶風艾達(Ida)的後續影響，颶風還嚴重擾亂了礦業生產。上周公佈的資料顯示，9月通脹率穩步上升。儘管上月零售銷售增長，但這是因為汽車價格上漲。“儘管颶風帶來的破壞和天氣影響將消退，但勞動力和產品短缺仍在惡化，這將在未來數月和幾個季度繼續拖累製造業產出。”9月製造業產出下降0.7%，連降兩個月，且為2月以來最大降幅。8月資料被下修，顯示產出下降0.4%，前值為上升0.2%，這是自2020年4月以來第二次出現連降兩個月的情況，當時政府強制關閉非必要企業以減緩第一波新冠疫情的擴散。製造業產出回落，加上採礦業產出下降2.3%，公用事業產出下降3.6%，拖累工業生產較前月下降1.3%，創七個月來最大降幅，8月降幅為0.1%。美元週一回吐漲幅下跌，資料顯示，9月美國工業生產出現七個月來最大降幅，稍早一度上漲，因市場預期美聯儲可能比之前預期的更接近加息。美國9月工廠生產創七個月最大降幅，因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產，進一步證明供應限制正在阻礙經濟成長。供應干擾加劇了人們對高通脹的擔憂，並加劇了人們對美聯儲將需要採取行動遏制物價上漲的預期。全球央行更加積極地應對日益加劇的通脹擔憂的前景，可能會讓美元面臨一些壓力，但美聯儲可能會比之前預期的更早採取行動，這又帶來支撐。據美媒報導，經過幾個月的艱難談判，美國國會兩院近期通過一項短期調高聯邦政府債務上限的法案，暫時避免政府陷入“災難性”的債務違約。專家分析指出，調高美債上限只是緩兵之計，並未真正消除美國的債務違約風險。在新冠肺炎疫情背景下，美債危機恐將拖累美國及世界經濟復蘇進程。“債務問題是美國的財政痼疾。”復旦大學美國研究中心教授韋宗友在接受採訪時指出，在新冠肺炎疫情背景下，美國債務危機越陷越深，有多重原因：其一，美國經濟受疫情衝擊出現斷崖式下跌；其二，上屆政府的大規模減稅政策加重了財政赤字和政府債務，留下了沉重的包袱；其三，美國政府實施了一輪又一輪經濟刺激和疫情救濟計畫，同時國防預算屢創歷史新高，使得聯邦政府債務不斷攀升。據美媒報導，2021年8月，美國聯邦政府債務突破28.4萬億美元的債務上限。美國財政部長耶倫多次對國會發出警告，如果不提高或凍結債務上限，聯邦政府很有可能會在10月18日前出現歷史性的債務違約，並給美國經濟帶來災難性後果。總的來看，金價目前仍然偏弱，考慮到美聯儲緊縮貨幣的前景，金價有進一步下跌的空間。

白銀

分析商品期貨交易委員會(CFTC)最新貿易資料的分析師表示，對沖基金仍不願重返黃金市場，因面對通脹壓力不斷加大，美聯儲正尋求收緊貨幣政策。CFTC對截至10月12日當周的交易商承諾分項報告顯示，基金經理在Comex黃金期貨的投機性總多頭倉位增加4,923份，至131,668份。與此同時，空頭頭寸增加570份，至73,149份。 “長期高通脹的前景剛剛開始影響資產價格。與能源危機相關的滯脹風險已促使盈虧平衡通脹率上升，但名義利率仍未公開，”道明證券分析師在報告中稱。“儘管這應該會對貴金屬起到支撐作用，尤其是在能源危機仍在持續的情況下，但美聯儲加息的市場定價使得金價未能飆升。”該報告顯示，由資金管理的紐約商品交易所白銀期貨總多頭倉位減少16份，至47,447份。與此同時，空頭頭寸減少了428份，至42,391份。白銀淨頭寸為5,056份，與前一周相對持平。在調查期間，銀價測試了23美元左右的阻力位。據分析師稱，白銀因黃金市場需求低迷而承壓，因工業金屬投資者興趣重燃。

原油

10月19日亞洲時段，美原油微跌；油價週一觸及七年高位後回落，在交易員評估持續的天然氣危機之際，美國工業資料顯示出疲軟跡象，令稍早對需求的熱情降溫。油價上漲動能依然存在。油價日內關注美國房地產市場資料、美聯儲官員講話和最新的API原油庫存資料。

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