第九章：香港黄金市场的现况和运作

香港是一个经济自由的社会，黄金交易的自由度相当高，经过近几十年的发展，慢慢产生一些市场交易特点

   *自律形式的监管运营；

   *黄金的中转地，实金活动多；  

   *国内市场的开放和投资兴趣增加令经营者充满信心。

   *现货形式的交易，交易类型多；

   *投资形式的黄金期货和伦敦黄金的买卖最活跃；

   *联系汇率制度减弱港元金价波动，市场参与者较高峰期减少；

金银业贸易场

金银业贸易场是香港历史最悠久的黄金交易所，至今已成立超过100年。金银业贸易场实行会员（即行员）制度，现有171家行员（2012年初行员数目）。金银业贸易场是以行员为个体，从中选举出理监事为成立理监事会进行管理。金银业贸易场的宗旨是提供交易场所设施及相关服务予行员进行黄金、白银等贵金属买卖活动。金银业贸易是以现货买卖的形式去进行黄金和白银的交易。交易方式包括以公开喊价形式交易的九九金及港元公斤条合约，及以电子形式交易的伦敦金、伦敦银和人民币公斤条黄金合约。

金银业贸易场的黄金检验制度

金银业贸易场的黄金买卖完成后，是可以进行实物黄金结算的。其中九九黄金合约的实金交收标准是成色为百分之九十九，重量为五两（司马两）的金条。在金银业贸易场一百七十一个行员中，有三十间公司同时拥有铸造可作结算用金条的权利，这些行员公司又被称为「金集团」的成员。「金集团」行员公司在成功申请成为「认可黄金炼铸商」后，其铸造的金条还必须交到金银业贸易场作检验，检查黄金成色和重量是否符合要求。检验合格后，每条金条都可以盖上一个「验」字印记，这批金条便可以自由在结算和买卖上流通。

金银业贸易场所提供的黄金交易是以现货买卖的方式进行的，但买卖交易完成后，买卖双方不一定要即时进行实金交付结算，买卖双方可通过支付仓费，延期交收，因而产生期货的功能。这个用来收取或付出延期结算的费用称之为仓费，仓费在每个交易日的议息时间定出。议息时间是：星期一至五：上午11时（九九金）和11时15分（港元公斤条），希望在当日进行现货黄金交收的行员要登记上板。对于未有完成实金交收结算而仍然持有仓位的行员，便按这个仓费收取或付出延期结算的费用。

香港期货交易所期金交易

香港期货交易所有限公司（期交所）早于上世纪九十年代曾推出黄金期货合约，随着全球对黄金的投资兴趣减少而暂停交易。2008年10月20日期交所再度推出黄金期货。同年6月正式成立，目的是在香港成立一家以商品期货交易为主的交易所机构。

香港商品交易所2011年5月推出第一种商品交易合约——黄金期货。交易时间是每天早上8时至晚上11时。当期货合约到期后，会员要进行实金结算时，实金的交收地点为香港。同年7月香港商品交易所再推出每手合约为1000盎司的白银期货合约。

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

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