金銀高位持穩 非農難改多頭--【非農攻略】7月份貴金屬市場經過由空轉多的轉變,黃金價格短線觸底後大幅反彈,逐漸回升至6月初的水準。過去兩個月中,空頭主導市場運行的時間約占三分之二。經過7月下旬的反彈之後,黃金價格多頭基礎更為牢固。月末美聯儲宣佈暫不加息後,市場看漲情緒激增,推升了黃金價格,突破了1250美元附近的強力阻力線。因此,雖然此前非農資料錄得向好,但是並未能形成打壓金價走勢的持續動力。從目前的行情來看,美聯儲的影響力仍然是最重要的。 從2017年以來,黃金價格經歷約3次較大幅的反彈和3次下行調整,即整體經歷三次週期。這三個週期過程中,黃金價格均未突破1300美元附近的阻力線。與此同時,下行時也整體持穩在1200美元以上。這意味著,整個二季度,黃金價格中期或繼續在1200-1300美元區間震盪。此外,從7月份走勢來看,黃金價格在1250美元附近的多空分界線非常明顯。未來如果金價可以持穩在1250美元以上,市場則偏于向1280美元附近區間反彈,反之若跌破1250美元附近則偏于向1230美元附近回落。 從交易活躍度上看,2017年7月份活躍交易度與5、6月份整體持平。美聯儲7月份決定暫不加息後,交易活躍度有所提升。當黃金價格反彈時,市場產生了一定的追漲情緒。不過由於活躍度仍然低於2017年1月份,所以後期市場大幅反彈向1300美元附近靠攏的難度仍然較大。 美元指數7月份持續下行,跌破94附近支撐後連續走跌至93.3附近,刷新了近一年的低位。回顧過去近半年的趨勢,美元指數整體偏空震盪。美聯儲決定暫緩加息後,美指跌幅則進一步擴大。結合2016年和2017年的走勢來看,美元指數中期轉空的態勢或已經完成,這意味著貴金屬市場或逐漸偏多。後期美聯儲雖然有可能在9月份再次加息,但是這或不足以扭轉美元的空頭趨勢。 2017年7月份公佈非農新增人數為22.2萬,高於當時的市場預期值,但是由於當時美元持續下行,所以非農資料並未大幅打壓金銀價格。過去4個月非農資料走勢一直不穩,其中4月份和6月份公佈的資料,均在10萬左右。而3月份和5月份公佈的資料均大於20萬。因此近期非農資料的走勢或有一定的波動性。市場預期最新的非農資料或錄得18萬,與過去一年的均值相差不大。 另外,除非非農錄得大幅突破,否則金銀價格或很難轉空。一方面是因為市場本身多頭動能較為牢固,另一方面是因為美聯儲推遲加息後美指偏空,金銀價格高位運行區間獲得了進一步的支撐。 2017年7月初公佈的ADP就業人數為15.8萬,遠低於當時的非農資料。過去兩個月,ADP資料和非農資料的偏差較大,使得ADP對非農資料的指導意義有所下降。目前ADP資料均值約20萬,而非農數據均值約19萬,兩者差值約1萬。市場預期本月ADP資料或錄得19萬。ADP資料公佈後,投資者可以在此基礎上高低調整2-3萬對非農資料進行預測。 |
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