尽管 6 月初公布的非农新增就业人数大幅上涨,且远超市场预期,但是贵金属 市场承压下行一段时间后仍旧反弹,显示了目前多头基础仍然牢固。 造成这一趋势的主要原因是,美联储推迟加息。即在 7 月末的会议上,美联储 决议继续维持此前的 0-0.25%的利率,这使得美元指数大幅走跌,较为宽松的 货币继续支持贵金属市场走高。由于美联储下一次会议是在 9 月份,所以 8 月 份市场空头大幅增加的概率较低,贵金属市场或偏于在高位持稳。但是投资者 仍然要做好风险防控,因为近期美国数据运行不稳,且经济数据大幅波动的可 能性有所上升。 美联储推迟加息后,黄金价格高位重回 1350 美元附近,而且反弹速度较快。来 到 1350 美元附近水平后,黄金价格后期高位阻力明显加大。此前英国退欧后国 际金价也反弹至该位置,但是高位并未继续突破。此外,如果后期数据不支撑 金价继续走高,那么短线回调的概率将会逐渐上升。 从交易活跃度上分析,7 月份黄金交易仍然较为活跃,不过较 6 月份有所下降。 一方面是全球避险需求有所下降,即英国退欧风波逐渐平息,资金流入黄金市 场的数量较 6 月份有所下降。另一方面是 7 月份美联储会议之前,消息面较为 平淡,市场观望等待情绪浓厚。未来如果交易活跃度继续走跌,那么黄金价格 或偏于回调。 从美元指数走势可以看出末尾处有明显的下行趋势,而且下行坡度较大。 该趋势是在美联储推迟加息后形成的,可见美元指数对美联储的决议是非常敏 感。美联储推迟加息后,美元指数跌破了 96 附近支撑位,未来或偏于在 95-97 区间震荡,高位突破 97 之前,贵金属市场空头或很难大幅增加。此外,我们之 前已经多次强调,自从英国脱欧后,日元、欧元和英镑的影响力增加。尤其是 日元汇率的波动,与金价的联动明显走强,希望投资者能够对这一趋势有所认 识。 2016 年 7 月份公布非农新增人数为 28.7 万,大幅高于市场预期,数据公布后, 黄金价格短线迅速承压。不过 6 月初公布的非农数据仅为 3.8 万,两个月的均 值仍与过去一年的均值相当。所以 7 月份公布的数据具有一定的修正性,即28. 7 万的非农新增人数,一定程度上是对前一个月 3.8 万的修正。不过,当非农数 据与预期值差距较大时,对金价的短线影响力仍然较大。 由于美联储推迟加息后贵金属市场多头基础较为牢固,所以除非非农数据录得 大幅走高,否则贵金属市场或不会突然大幅转空。 7 月公布的 ADP 就业人数为 17.2 万,与非农数据相差较大。但是应该指出的是, 6、7 月份公布的非农数据并不具有普遍性,因此从非农数据和 ADP 数据均值走 势上来看,ADP 数据对非农数据仍然有参考价值。市场预期 8 月份 ADP 数据或 录得 17 万,与非农数据预期值相差不大。投资者可以在 ADP 数据公布后,上下 调整 1-2 万进行非农数据的预测。
提醒:如果非农数据录得出乎意料,金价走势的不确定性会增加,再次提醒投 资者做好风险防控。此外,因为夏令时缘故,非农数据的发布提前至周五北京 时间晚上 8:30 而不是冬令时的 9:30,希望投资者有所留意。 |
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